交通运输行业3Q综述：客运强劲增长 货运较为平淡

券商研究报告指出，交通运输行业第三季度客运复苏强劲，航空、公路、高铁等客运板块盈利景气提升。航空盈利快速改善，三大航、春秋、吉祥、华夏第三季度净利润合计较2019年增长47.8%；高速公路板块第三季度净利润较2019年增长28%，显著好于上半年；京沪高铁第三季度净利润较2019年增长5%，季度盈利首次超过2019年水平。油运受益于中国疫后复苏，第三季度净利同比大幅增长；受全球需求偏弱的影响，集运/干散运价同比高位回落，拖累个股业绩。因补库尚待开启，物流整体较为平淡。展望11月，快递将迎“双十一”大考，进入运营数据兑现期；航空股价经历前期回调后，当【资源之家】前性价比凸显，盈利景气有望伴随内外需恢复而逐级向上。

重点个股：吉祥航空、中国国航A/H、嘉友国际(603871)、粤高速A、中通快递US/H。

航空机场：航空旺季盈利弹性显现，机场相比2019年仍有差距。第三季度三大航及春秋吉祥供/需分别恢复至2019年同期105%/99%（第二季度为99%/89%），客座率78.7%，环比第二季度的74.6%大幅上升4.1pct，虽相比2019年同期仍低4.7pct，但票价弹性作用明显。三大航、春秋、吉祥、华夏第三季度归母净利润合计150.4亿，相比2019年增长47.8%，并且三大航、春秋、吉祥第三季度归母净利润均超过2019年。机场方面，上海、白云、深圳机【资源之家】场(000089)归母净利润合计7.0亿，环比提升75.8%，但与2019年的16.1亿仍有一定差距，需国际航线和免税业务进一步回暖。

看投资段子，轻松一下：

航空公司盈利强劲，客运板块风头正劲。不过，货运表现平淡，像是在等待“双十一”的到来。想象一下，一个集装箱在海港里无聊地晃着，看着从自己身边经过的人们都拿着快递开心地笑着，只能默默等待着自己的运输任务。

和讯自选股写手

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